Jun 27, 2013

Two Recent Circuit Court Decisions on Cram Down

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Two recent decisions by United States Circuit Courts of Appeal separately address the rights of secured creditors, unsecured creditors and equity holders under cram down plans of reorganization. In Wells Fargo Bank National Association v. Texas Grand Prairie Hotel Realty, LLC, the United States Court of Appeals for the Fifth Circuit upheld a bankruptcy court’s determination of the appropriate rate of interest payable to the holder of a secured claim whose claim was being paid over time under a cram down plan, despite the spread above prime from which the interest rate was derived being lower than a third party would be willing to lend on. In Castleton Plaza, LP, the United States Court of Appeals for the Seventh Circuit held that an insider of a shareholder relying on the “new value” exception to the absolute priority rule must, like an existing shareholder, expose the opportunity to competition.

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著者等

Fredric Sosnick

パートナー

事業再生・倒産

+1 212 848 8571

+1 212 848 8571

ニューヨーク

Clifford Atkins

オブ・カウンセル

ファイナンス

+44 20 7655 5957

+44 20 7655 5957

ロンドン

Patrick Clancy

パートナー

ファイナンス

+44 20 7655 5878

+44 20 7655 5878

ロンドン

Anthony Ward

オブ・カウンセル

ファイナンス

+44 20 7655 5000

+44 20 7655 5000

ロンドン

Winfried M. Carli

パートナー

ファイナンス

+49 69 9711 1000

+49 69 9711 1000

フランクフルト

Esther Jansen

パートナー

ファイナンス

+49 69 9711 1621

+49 69 9711 1621

フランクフルト

Pierre-Nicolas Ferrand

パートナー

ファイナンス

+33 1 53 89 71 77

+33 1 53 89 71 77

パリ

Tobia Croff

パートナー

キャピタルマーケッツ

+39 02 0064 1509

+39 02 0064 1509

+39 06 697 679 209

+39 06 697 679 209

ミラノ

Domenico Fanuele

パートナー

キャピタルマーケッツ

+39 06 697 679 210

+39 06 697 679 210

+39 02 0064 1510

+39 02 0064 1510

ローマ

Fabio Fauceglia

パートナー

M&A

+39 02 0064 1508

+39 02 0064 1508

+39 06 697 679 208

+39 06 697 679 208

ミラノ

Iain Goalen

パートナー

ファイナンス

+44 20 7655 5958

+44 20 7655 5958

+971 5 6996 2376

+971 5 6996 2376

ロンドン